Völundr, erede dei domini elfici di Ulfdalir, e i suoi fratelli, Egill e Slagfidr, vivono felicemente accanto alle loro spose, tre valorose valchirie. Quando questo tempo idilliaco viene interrotto da Odino, che richiama alle armi le tre donne, Völundr, che è un abilissimo fabbro e sa creare meravigliosi gioielli, decide di dedicare tutto il suo tempo alla realizzazione di Gramr, una spada favolosa. Il suo talento di orafo attira però l'attenzione di Nidudr, un elfo malvagio che con l'inganno riuscirà a catturarlo e a renderlo schiavo per farlo lavorare per sé. Völundr riuscirà a liberarsi e a vendicarsi del suo carceriere?
